Американцы продали CompTek ЛАНИТу30 марта 2005 г.Компания CompTek, занимающаяся дистрибуцией сетевого и телекоммуникационного оборудования, вошла в группу компаний ЛАНИТ. В результате объединения CompTek получит доступ к крупным клиентам холдинга, а ЛАНИТ — к новым продуктовым линейкам, что позволит ему усилить направление дистрибуции hi-end-систем. В текущем году CompTek планирует занять в обороте ЛАНИТа долю в 17–18%. Стоимость данной сделки не разглашается. Ее участники отмечают, что в результате CompTek сможет работать более эффективно, сохраняя при этом свою организационную структуру и подходы к ведению бизнеса. В беседе с CNews обе стороны утверждают, что, выкупив у неназванных американских инвесторов CompTek 100%-ный пакет акций, ЛАНИТ предоставил этой компании полную юридическую самостоятельность. При этом условиями соглашения оговорено, что генеральный директор CompTek Андрей Бряндинский, возглавлявший компанию с 2000 года, продолжит руководить ею (по крайней мере — в течение трех ближайший лет). Он также становится членом совета директоров ГК ЛАНИТ (в состав которого сегодня входят президент ЛАНИТа Георгий Генс, директор по дистрибуции Дмитрий Злотов, генеральный директор компании «ЛАНИТ-Терком» Андрей Терехов и президент группы компаний DPI Евгений Бутман). В перспективе состав совета директоров планируется расширить за счет привлечения независимых директоров. Отметим, что такую же самостоятельность сохранили и предыдущие «приобретения» ЛАНИТа (в состав которого, в свою очередь, входит 10 разнопрофильных департаментов и отделений, а также 8 дочерних региональных компаний) — группа компаний DPI, компании «Инсистемс» и «Норбит». Генеральный директор CompTek Андрей Бряндинский отметил, что желание купить CompTek высказывали многие, однако только ЛАНИТ предоставил компании возможность сохранить свою индивидуальность. «Все остальные предложения включали в себя изменения структуры CompTek, правил работы, что было для нас неприемлемо», — отмечает он. Причем инициатива слияния исходила от CompTek, а впервые этот вопрос возник еще четыре года назад. По словам г-на Бряндинского, Георгий Генс оставил «заявку» на покупку компании еще в те времена, когда даже сами акционеры были далеки от мысли ее продать. Г-н Бряндинский отметил, что теперь по своим продуктовым линейкам партнеры прекрасно дополняют друг друга, не имея пересечений. Не меняется ни стратегия CompTek, ни планы компании, просто появляется возможность рассчитывать на большие финансовые возможности для реализации более сложных проектов. При этом он подчеркнул, что в прошлом году CompTek реализовала 7–8 крупных проектов. По его мнению, данная сделка оказалась выгодной и для прежних владельцев CompTek. «Это очень хорошая схема бизнеса: он создается с нуля, взращивается, а затем — продается в „созревшем“ виде, — считает Бряндинский. — На подобной „фабрике бизнеса“ можно заработать хорошие деньги, что и сделал предыдущий владелец». Отметим, что ранее та же группа инвесторов столь же успешно «избавилась» от «Яндекса», который когда-то являлся наиболее известными проектом CompTek, а затем — стал развиваться самостоятельно. В ЛАНИТе утверждают, что стратегическая цель холдинга — создание группы компаний, каждая из которых лидирует в своем сегменте рынка. Цель достигается и за счет включения в группу новых компаний. При этом сохранение индивидуальности каждого из членов группы ЛАНИТ считает важным принципом ее формирования. Г-н Генс пообещал, что CompTek станет не последним приобретением холдинга: «В 2005 году мы обязательно приобретем еще хотя бы одну компанию». Опрошенные CNews эксперты затрудняются оценить размеры сделки, ссылаясь на «закрытость» компании CompTek. По данным рейтинга «CNews100» за 2003 год, оборот CompTek составил порядка $48 млн. (данные за 2004 год пока компанией не обнародованы). Генеральный директор РБК СОФТ Алексей Кузовкин, основываясь на данных рейтинга, предположил, что стоимость сделки могла составить от $5 до 10 млн.
По мнению эксперта CNA Виталия Солонина, данная сделка не стала для рынка неожиданностью, поскольку переговоры с потенциальными покупателями CompTek вела уже давно. Можно предполагать, что выбор нового инвестора был сделан не по единственному критерию «кто больше заплатит» — одним из условий сделки, по-видимому, было сохранение организационной структуры CompTek. «Позитивно то, что компания останется самостоятельным юридическим лицом, кроме того, безусловно, сохранят свою независимость компании, отпочковавшиеся от CompTek ранее (CTI, „Яндекс“, InfiNet Wireless)», — отмечает он. Говоря о предположительной стоимости сделки, г-н Солонин добавил, что во время интернет-бума, когда на такие компании искусственно раздувался спрос, стоимость их активов была резко завышена. Так, пакет одного из проектов CompTek, который в настоящее время имеет юридическую самостоятельность — «Яндекс»,- состоящий из 35,72% акций, был продан за $5,28 млн., т.е. стоимость компании, не имевшей в то время практически никаких материальных активов, превышала $15–16 млн. И это было еще до момента, когда «Яндекс» вышел на самоокупаемость (это случилось в 2003 году, когда ему удалось заработать более 100 млн. руб. и получить чистую прибыль в размере 37 млн. руб.). По мнению В.Солонина, для того чтобы оценить сумму сделки, необходимо знать подробные финансовые показатели компании, желательно — за несколько лет. Однако CompTek не публикует отчеты о своей деятельности в открытых источниках. Самый простой путь — оценить стоимость компании по среднему значению мультипликатора «стоимость компании/объем продаж». Например, для западноевропейских фармацевтических компаний этот показатель составляет 0,27. «Если распространить данную практику на российский рынок дистрибуции телекоммуникационного оборудования, то получается около $15–20 млн., — отмечает аналитик. — Но это очень грубая оценка».
По мнению г-на Солонина, в результате сделки ЛАНИТ заметно повысит свою конкурентоспособность на рынке системной интеграции и дистрибуции. В частности, расширится его дилерская сеть, состоящая до слияния примерно из 800 компаний в России и СНГ. «CompTek имеет сильные позиции на отечественном телекоммуникационном рынке, в частности, в сегменте IP-телефонии и беспроводных сетей, и для ЛАНИТа, который силен в сфере дистрибуции серверов и устройств хранения данных — это весьма ценное приобретение, — отмечает он. — По предварительным прогнозам доля CompTek в годовом обороте холдинга ЛАНИТ составит не менее 15% по итогам 2005 года, а доля дистрибуции в общем обороте ЛАНИТа может достичь 50%». В беседе с CNews эксперт «ФИНАМ» Олег Шенкер отметил, что в произошедшем событии он усматривает явную тенденцию к консолидации ИТ-рынка. «Спрос со стороны крупных потребителей ИТ-услуг оформился и стал осознанным, поэтому на рынке отмечается четкая сегментация по услугам и продуктам, — считает он. - Поставщики продуктов и услуг стали четче себя позиционировать, и рынок начинает приобретать горизонтально-вертикальную структуру». По его словам, если раньше ИТ-рынок был принципиально частным, и его не интересовали инвестиции, поскольку капитализация компаний строилась на интеллектуальном потенциале их создателей, то через некоторое время руководители компаний осознают необходимость более развитой инфраструктуры, придут к необходимости внешних инвестиций. «И тогда мы, возможно, увидим, что ИТ-сектор стал публичным, — отмечает он. — Пока же высокотехнологичные компании предпочитают быть закрытыми, а участниками сделок выступают оффшорные компании. Но логическим продолжением консолидации станет публичность рынка». Источник: CNews.
|